國際金價近期再度逼近歷史高點，市場對黃金的狂熱卻隱藏著一道傳統難題：這類無法產生利息的資產，究竟該如何估值？世界黃金協會的調查顯示，54%的理財顧問認為黃金缺乏現金流是投資障礙!
橡樹資本創始人馬克斯（Howard Marks）亦曾經說過，黃金並不具備內在價值 （intrinsic value），其價格只會受需求影響，無法合理地估值。
當金價在波動中持續衝高，區塊鏈技術正悄然為這項古老資產注入全新動能——數位化不僅在改變黃金的交易形式，更可能從根本上解決其「無法生息」的先天缺陷。
金價攀升往往伴隨著市場對避險資產的焦慮，但數位化浪潮讓黃金首次具備「主動創造收益」的能力。借鏡加密貨幣的DeFi模式，代幣化的黃金可透過「流動性挖礦」與「質押」兩大機制突破傳統局限：投資者將黃金代幣存入去中心化平台，既能透過提供流動性賺取手續費分潤，也能參與區塊鏈驗證獲取獎勵。這種轉變讓黃金從被動保值工具，升級為可持續產生現金流的生產性資產——尤其在金價高點時，投資者更渴望透過收益機制對沖波動風險。
歷史高價下的黃金市場常面臨流動性困境，實物交割的成本與門檻抑制了交易效率。而數位黃金透過智能合約將實體資產轉化為可分割、可編程的代幣，例如將黃金NFT嵌入DeFi協議後，投資者能直接將其抵押借貸或參與衍生品交易。這種「流動性解鎖」不僅降低高價黃金的參與門檻，更讓黃金在保持避險屬性的同時，融入高速運轉的數位金融生態。當金價逼近峰值，市場對資產靈活度的需求驟升，數位化恰為黃金開闢了即時交易、跨境流動的新路徑。
金價衝高既是市場對不確定性的回應，也暴露傳統黃金投資的局限性。而數位化正在改寫規則：當黃金能以代幣形式在區塊鏈上生息、流動、變現，其價值邏輯已從「供需決定價格」轉向「生態創造價值」。這波數位轉型未必會直接推高金價，但無疑讓黃金在貨幣屬性與金融功能之間，找到了屬於新時代的平衡點——千年資產的下一座高峰，或許將建立在代碼鑄就的基礎之上。
